4月30日，A股国产AI芯片板块迎来集体爆发。截至午间休市，寒武纪大涨17.3%，股价突破1,661.33元，重夺A股“股王”宝座；芯原股份20%涨停；沐曦股份同步大涨超6.9%。
市场认为，直接催化剂可能来自前一晚密集披露的一季报，而背后的产业逻辑则指向一个更深远的变化，即DeepSeek-V4首次验证了国产AI芯片在万亿参数级大模型上不依赖英伟达的可行性，正在为国产AI芯片打开结构性替代的想象空间。
就在行情爆发前一日，据界面新闻报道，DeepSeek多模态研发团队核心研究员在社交平台X公开发文，预告“满血多模态版”V4即将上线，补全图像、视频等原生视觉理解能力。发布两日内连降两次价格，叠加多模态版本呼之欲出，V4的产业热度持续攀升。
更具标志性意义的是，DeepSeek-V4首次将华为昇腾NPU与英伟达GPU同时写入硬件验证清单，并主动未向英伟达和AMD提供早期访问权限，反而将优化窗口优先开放给华为昇腾等国产芯片厂商。这种“Day0适配”路径，从根本上绕开了“先基于英伟达开发、再向国产芯片迁移”的被动局面，使得顶级AI模型的训练与推理开始摆脱对英伟达硬件的单一依赖。
英伟达CEO黄仁勋对此早有不安。据凤凰网科技报道，他在4月15日的一场播客访谈中直言，若DeepSeek优先围绕华为芯片优化并首发，将给英伟达带来“可怕的结果”。他进一步剖析，一旦顶尖AI模型开始跳过英伟达硬件、围绕其他芯片进行深度优化，英伟达的竞争壁垒将遭受颠覆性冲击。
这番预警在DeepSeek-V4发布后迅速照进现实：华为昇腾、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程等8家国产AI芯片厂商均已完成DeepSeek-V4的全量适配；智源研究院牵头的众智FlagOS亦在DeepSeek-V4发布当天完成8款以上AI芯片的全量部署，标志着国产大模型与国产算力从芯片到系统软件栈的协同适配加速闭环。中信证券指出，这一部署增强了国产AI芯片的使用场景确定性，市场关注点正从训练芯片向推理芯片、超节点等方向全面延伸。
财报的密集出炉，为上述趋势提供了扎实印证。寒武纪一季度营收28.85亿元，同比增长159.56%，净利润同比增长185%，经营性现金流首次由负转正；沐曦股份营收增75%，亏损大幅收窄；芯原股份年内新签订单已达82.4亿元，AI算力相关订单占比超九成。海光信息与摩尔线程此前亦披露业绩，海光信息营收40.34亿元、净利增长35.82%，摩尔线程营收增长155%，首次实现单季度归母净利润扭亏。
在国产替代加速的背景下，英伟达在中国市场的实际份额正遭受显著侵蚀。IDC最新报告显示，英伟达在中国AI加速卡市场的份额已从此前接近垄断的高位，下滑至2025年的55%；华为同期以约20%的份额跃升为国内第一大本土AI芯片供应商，出货量达81.2万颗。随着国产算力生态持续成熟，行业普遍预判，海外算力芯片厂商在华占比将持续回落，国产替代节奏进一步加快。
尽管行业预判尚待时间验证，但大模型与国产算力供需闭环的雏形已然显现。正如黄仁勋本人所承认的，中国拥有“丰富的能源、大量的芯片以及绝大多数的人工智能研究人员”，一旦模型和芯片形成协同优化，其竞争力将不再局限于单点性能。
封面图片来源：寒武纪官网
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作者：福布斯中国
